賓士為何在2024年選擇結束與比亞迪的騰勢合資？

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Mercedes-Benz 結束與比亞迪騰勢合資，主因在於策略重心轉移與品牌定位重塑

Mercedes-Benz 選擇在 2024 年 9 月 14 日正式結束與比亞迪的騰勢（Denza）合資關係，主因在於戴姆勒集團（現為 Mercedes-Benz Group AG）策略重心的轉移，以及對品牌定位的重新評估。儘管騰勢品牌在比亞迪主導下於 2022 年後銷售量顯著攀升，但 Mercedes-Benz 選擇退出，顯示其更傾向於聚焦於自身核心品牌的電動化發展，並將資源集中於更符合其全球品牌形象的市場與產品。
策略重心轉移至純電品牌與全球佈局

Mercedes-Benz 近年來積極推動其「Electric Only」的電動化戰略，目標是在 2030 年前，在市場條件允許的情況下，實現全電動化。此策略轉變意味著集團資源與開發重心將更聚焦於 MBUX 系統、EQ 系列電動車款以及其在全球市場的佈局，而非僅限於單一區域市場的合資品牌。在這樣的全球性電動化轉型過程中，維持一個銷售表現曾長期不佳、且與賓士品牌高端形象存在差異的合資品牌，可能已非集團當前最優先的考量。
品牌定位差異與市場區隔考量

騰勢品牌自 2011 年成立以來，雖然定位為高級電動車，但在其成立的頭十年，銷售表現相對平淡，總銷量僅約 23,000 輛。這可能顯示出騰勢在市場上未能有效建立起與 Mercedes-Benz 品牌相同的獨特價值主張與高端形象。2022 年後，尤其在比亞迪接手更多股權後，騰勢透過推出如 D9 等新車型，銷量迅速突破 20 萬輛，顯示其在中國市場的產品力與市場接受度有所提升。然而，Mercedes-Benz 選擇在品牌營運步上正軌之際退出，可能基於其對品牌區隔的考量，不希望合資品牌的發展影響到自身在全球市場的高端形象與定價策略。
股權結構調整與經營權獨立

Mercedes-Benz 在 2022 年將持有的 40% 股權售予比亞迪，僅保留 10% 的持股，這已是策略退出的前兆。此舉讓比亞迪成為騰勢的主要股東，掌握了更多的經營主導權。到了 2024 年 9 月，Mercedes-Benz 售出剩餘的 10% 股份，意味著比亞迪已完全擁有騰勢品牌的經營權。這種分階段的股權調整，反映了 Mercedes-Benz 逐步淡出合資公司的營運，並將資源集中於自身電動化轉型的策略。
財務與營運效率的權衡

儘管騰勢品牌在 2022 年後銷售量大幅成長，但 Mercedes-Benz 選擇結束合資，也可能涉及對過往投資回報率、未來潛在的營運成本以及與比亞迪合作的財務結構進行權衡。在電動化轉型需要龐大資金投入的背景下，集團可能會將資源導向更能直接貢獻於自身品牌價值與全球市場表現的專案。對於 Mercedes-Benz 而言，專注於其主品牌電動車的開發與銷售，可能比繼續參與一個區域性合資品牌的營運，更能符合其長期的財務與戰略目標。

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